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美国5月个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨3.8%，低于前值4.3%；环比来看，5月PCE仅上涨0.1个百分点，较前值0.4%明显放缓。但核心PCE同比上涨4.6%，较前值只下跌了0.1个百分点，下降速度明显偏缓。美国通胀下行的主要原因是消费支出的放缓，上月消费者在商品方面的支出下滑0.4%，在服务上的支出则增长0.2%，总体个人支出环比仅增长0.1%，远低于前值0.8%。数据公布滞后，芝商所利率观察工具显示美联储7月份加息25个基点的概率近八成，在美联储利率决议公布之前，贵金属依然承压，但美国消费支出的减缓让美国经济前景更加暗淡，中长期来看贵金属依然有支撑。从盘面来看，白银价格已经处于阶段性低位，黄金有突破震荡平台的可能性，短期维持震荡偏多的观点。

策略建议：震荡偏多，逢低做多为主，注意控制仓位。